事务：公司发布2025年三季度演讲，25年前三季度公司实现营收17。0亿元，同比+18。3%；归母净利润元，同比+42。7%。此中，25Q3实现营收5。5亿元，同比+18。9%；归母净利润0。5亿元，同比+21。0%；扣非归母净利润0。49亿元，同比+86。3%。公司Q3业绩加快，利润端表示超预期。新兴渠道表示优异。1、分产物看，为增加焦点引擎；纯燕麦片正在无机产物放量带动下实现加快增加；冷食燕麦片恢复性增加。2、分渠道看，线上渠道中抖音、拼多多等平台增速亮眼；线下渠道受KA商超调改影响增速放缓，但零食量贩渠道通过新品导入实现高速增加，同时B2B/OEM营业同比增加，无效对冲了KA渠道影响。

　　品类鸿沟持续拓展，成本劣势无望延续。产物端，公司正在燕麦从业外，通过“内生+外延”发力大健康范畴。内生方面，10月推出“西麦食养”药食同源系列新品，市场反馈积极；卵白肽类功能性产物也已完成出产，即将上市试销。外延方面，并购的德赛康谷下半年运营好转，Q3起头盈利。渠道端，公司积极拥抱新零售，山姆会员店渠道已于10月上架3款新品，合做成功推进；零食量贩渠道通过新品迭代沉回高增通道。成本端，公司估计2026年燕麦原料采购成本正在本年根本上无望再下降，为将来利润供给充脚弹性。